重庆翔彩设计印刷15723363331台历印刷、画册印刷、彩页印刷、包装印刷、平面设计、标志设计、彩色印刷
 
本站首页
业务范围
产品展示
设备展示
印刷常识
印刷图库
人才招聘
联系我们
最新客户
印刷分类
企业印刷:宣传画册印刷,说明书印刷
包装印刷:产品包装,精美礼品盒印刷
书籍印刷:书籍,杂志,内部刊物印刷
礼品印刷:台历印刷,挂历印刷,笔记本
海报印刷:海报招贴印刷,明星海报
办公用品:无碳复写,表格单据
     欢迎您的到来
 Yahoo提供的广告   重庆画册印刷  宣传册印刷  台历印刷  宣传册设计印刷
   

加息试探:紧缩还有多远?

2010年10月26日

货币政策宽松结束了,紧缩还有多远?

那些预测央行“会做什么”的分析师,并没有摸到观察中国经济决策的水晶球。在多数观点认定中国今年不会或不必加息时,央行祭出利率工具。

  10月19日晚,央行宣布自10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中,一年期存款基准利率上调0.25个百分点,由2.25%提高到2.50%;一年期贷款基准利率上调0.25个百分点,由5.31%提高到5.56%。其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。

  这是中国时隔34个月后首次加息。上一次是在资产泡沫见顶不久的2007年12月,随后是连续降息,进入了名为“适度宽松”、实为“极度宽松”的货币政策时代。此番加息,标志着这个时期的正式终结。

  “政策意图可以理解,但时机突然。”一位外资金融机构的分析师当天的这个评论,代表了国内观察者普遍的看法。

  此前一天,讨论“十二五”规划的中共十七届五中全会刚刚落幕,而两天后,中国统计部门将公布三季度经济运行数据。选择此时上调利率,分析人士纷纷认为中国最新通货膨胀定如预期一样再攀今年新高,而经济增速也可能强于预期。

  10月21日国家统计局公布的数据,在某种程度上印证了这一猜测。2010年三季度中国GDP同比增长9.6%,略高于财新传媒调查的均值9.5%;9月居民消费价格指数(CPI)继续走高,同比上涨3.6%,环比上涨0.6%。

  国家统计局新闻发言人盛来运在新闻发布会上表示,从前三季度数据来看,总的判断是,当前国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展,经济向好的势头进一步巩固。三季度经济增速的适度回落主要还是由于去年基数较高,以及今年主动采取的一些宏观调控措施的结果。

  而此前,市场更多的声音是,外部发达经济体复苏迟缓,中国加息也无助于从供需上解决食品价格上涨,且中国与美国等利差扩大,更将招致短期投机资本(“热钱”)流入。

  显然,决策者有更多的考虑。

  就在宣布加息前一天,央行行长周小川在上海出席一场研讨会时表示,尽管中国金融体系总体上经受住了国际金融危机的考验,但当前仍面临着防范系统性风险的艰巨任务。较强的信贷持续扩张动力、通货膨胀及资产价格泡沫等便是其中之一。

  在中国经济复苏企稳越来越得到确认后,现行本质上超宽松的货币政策是否该逐渐淡出,便是随之而来的问题。3月以来一度出现的加息呼声,后被“二次探底”之说淹没。

  此刻,决策层终于动用利率利器,是应对短期通胀攀高的权宜之计,还是着眼于长远风险防范和经济结构调整的深谋远虑?

  压通胀

  加息释放了一个信号,表明货币政策面对物价上涨压力会采取综合措施进行调控

  此次加息让市场感到意外的只是时机的选择,而非政策趋势。

  瑞银证券中国首席经济学家汪涛告诉本刊记者,加息时点有些出乎市场意料,之前一直担心会加息,但10月之后房地产二次调控政策出台,存款准备金率政策也略微做了调整,因而对加息有点放松警惕。

  “不过,现在加息也算亡羊补牢,其实早就应加息,政府想稳定房价和通胀预期,如果利率变本加厉成为负数,的确很不利。”汪涛说。

  为何决策者行动延缓至今?市场普遍认为是由于担忧中国经济复苏尚不稳固,以及预计三季度CPI已经见顶,年末通胀压力将逐步回落。

  这些原因正在发生变化。从相关的指标来看,5月以来的经济回落,在三季度末趋于稳定:规模以上工业增速自6月以来一直保持在13%-14%之间,而且增长速度有向近三年的平均增速收敛的迹象;前九个月全社会固定资产投资的增长速度是24%,只比上半年回落了1个百分点;最近三个月的月度出口额也在1450亿美元左右高位波动。

  “从实体经济的表现,从三大需求的表现来看,三季度国民经济出现企稳态势。”盛来运称。

 
    声明:本站部分文章收集于网络,仅供个人学习之用,绝无任何商业目的;其版权归原作者及出版社所有 ,本站原创文章版权归本站所有,大家可以自由转载,但原作者和来自本站的链接必须保留!
重庆翔彩设计印刷15723363331台历印刷、画册印刷、彩页印刷、包装印刷、平面设计、标志设计、彩色印刷
 最新推荐  

三折页

产品包装

企业宣传册

海报设计

手提袋

精品台历
  重庆画册/宣传册/折页/宣传单

 

  重庆表格/说明书/无碳复写联单

 

重庆色卡/礼品盒/海报/写真喷绘

 

联系电话:15723363331   地址:重庆市陈家坪帝豪名都
邮箱:008mingjun@163.com     QQ:846511556